12月2日，年國(guó)國(guó)債期貨早盤收盤，債盤中破30年期主力合約漲0.67%報(bào)115.33，原因10年期主力合約漲0.36%報(bào)107.49，年國(guó)5年期主力合約漲0.30%，債盤中破2年期主力合約漲0.13%。原因其中，年國(guó)“24附息國(guó)債11”收益率盤中下行2.6bp報(bào)1.999%，債盤中破對(duì)比同期限中債到期收益率，原因創(chuàng)2002年4月底以來(lái)新低。年國(guó)
10年期國(guó)債活躍券利率跌破2%，債盤中破原因是原因什么？還有無(wú)下行空間？
優(yōu)美利投資總經(jīng)理賀金龍?jiān)诮邮苣县?cái)快訊記者采訪時(shí)表示，11月28日市場(chǎng)利率定價(jià)自律機(jī)制工作會(huì)議提出的年國(guó)“存款利率不得違規(guī)手工補(bǔ)息，貸款利率要符合風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)原則”打開(kāi)了利率下行空間，債盤中破債市到期收益率在預(yù)期的原因政策刺激下一路下行，債市表現(xiàn)一路上漲。
賀金龍分析指出，由于目前在寬財(cái)政，降息降準(zhǔn)的預(yù)期下，市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期反應(yīng)在十年期國(guó)債到期收益率上。11月央行為呵護(hù)流動(dòng)性，開(kāi)展8000億元買斷式逆回購(gòu)操作和凈買入國(guó)債2000億元的操作。基本面方面，11月PMI數(shù)據(jù)反映出市場(chǎng)需求有待恢復(fù)，價(jià)格層面走弱，供需矛盾仍需政策進(jìn)一步刺激來(lái)化解。在這種基本面仍需刺激，流動(dòng)性維持寬松的情況下，從穩(wěn)增長(zhǎng)的角度出發(fā)，貨幣政策寬松力度加強(qiáng)，降息有望持續(xù)發(fā)力，同時(shí)兼顧匯率穩(wěn)定，到期收益率有望持續(xù)下行，到明年末仍有降準(zhǔn)的落地空間來(lái)維持較好的流動(dòng)性。
私募排排網(wǎng)財(cái)富研究部副總監(jiān)劉有華則對(duì)南財(cái)快訊記者表示，10年期國(guó)債活躍券利率跌破2%的原因可能是由于全球債券市場(chǎng)的波動(dòng)以及國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的相對(duì)穩(wěn)定所共同作用的結(jié)果。
劉有華指出，一方面，目前全球主要經(jīng)濟(jì)體的國(guó)債收益率普遍處于較高水平，而且出現(xiàn)短期見(jiàn)頂?shù)淖邉?shì)，從而可能影響到了中國(guó)國(guó)債市場(chǎng)的表現(xiàn)。
另一方面，盡管全球市場(chǎng)存在不確定性，但國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的反應(yīng)可能較為溫和，導(dǎo)致10年期國(guó)債活躍券利率跌破2%大關(guān)。盡管目前10年期國(guó)債利率已經(jīng)非常低，但考慮到當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)環(huán)境和政策預(yù)期，未來(lái)利率仍有下行空間，但下行速度可能會(huì)放緩。
（聲明：文章內(nèi)容僅供參考，不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。）
