2024年4月1日，兜底北京朝陽區雙井富力廣場的中國中國黃金北京概念店人去樓空。南方周末記者梅嶺/圖

因加盟商違規擅自開展黃金托管業務，黃金并私自停止經營活動，商利生無法兌付消費者已購買的益共黃金，品牌授權方中國黃金（600916.SH）卷入公信力旋渦。為黃

2024年4月1日晚間，金大劫案加盟中國黃金發布公告，兜底決定先行對有關消費者進行墊付。中國

產生兌付問題的黃金中國黃金門店位于北京市朝陽區東三環的雙井富力城，在此已開業14年，商利生曾以3000平方米的益共面積號稱中國黃金“京城單店之最”。

“這家店大概有七八十公斤的為黃黃金無法兌付。”北京消費者楊洋，是這家門店最早一批客人。她粗略統計了這波店里十幾位消費者的受損情況，以投資類金條價格計算，損失價值超過4000萬元。

隨著國際黃金價格不斷創下新高，最新投資類金條價格達到616元/克，金飾價格逼近700元/克。

這份“兜底”公告讓苦等了4個月的消費者迎來一絲曙光，需要厘清的問題是，加盟商為什么會跑路？中國黃金的加盟模式存在什么問題？

“黃金行業賺錢不是靠金價”

“我就認準了中國黃金這個品牌，門店店長多年來會根據黃金交易所的價格走勢，給我投資建議。一來二去信任感很強。”楊洋對南方周末記者說，她從2010年開始多次在中國黃金線下門店購買金條，折合黃金現價已超500萬元。

之所以需要投資建議，是因為雙方交易的是一項名為“黃金托管”的服務。根據楊洋提供的文件，她將所購買的金條交給門店，按約定期限代為保管，如購買一年期托管，可獲贈所購金條克數2.5%的純金，到期后可以提貨、續約或按實時金價回購。

基于方便、安全等多重因素，楊洋從未見過、摸過這些金條。動輒上百萬的黃金托管業務，憑證卻只有門店提供的顯示為“中國黃金北京概念店”的兩頁預定證書。

據中國黃金財報，金條是公司主要產品，銷量常年穩居中國第一。中國黃金集團是中國黃金控股股東，是中國黃金行業中唯一一家央企，為綜合性大型礦業公司，這被寫入加盟店黃金托管業務的介紹中。

2023年12月下旬，楊洋聯系門店相熟的店員，想將純金贈品進行贖回，對方表示要向領導報備。12月27日清晨，店長致電她說，“快點過來，出事兒了，這個店跑路了”。

3月底，南方周末記者在這家門店看到，大門緊鎖，柜臺里原本擺放產品的盒子空空蕩蕩散落著，同樣散落的產品介紹立牌上，有鉆石、18K金飾品、金鑲玉、黃金鑲嵌、翡翠等，并沒有托管業務的痕跡。

“不要用自己的錢去考驗別人的良心。”在一位黃金業資深人士看來，沒有黃金實物，只有一張單子的黃金托管業務，已經脫離實物黃金交易范疇。如果主體沒有相應的金融資質，更類似于民間的吸募行為。“黃金托管在行業是存在的，但并不是所有品牌和門店都能干這