中國移動回歸A股后，王座股價近一年漲幅近65％。大象歸來（視覺中國/圖）

一面高呼“新科技起飛”，中國一面力挺“貴州茅臺不倒”。移動近兩月，何爭中國移動和茅臺之間的王座股王之爭賺足了股民的眼球。

作為A股在位時間最長的大象歸來“股王”，貴州茅臺（600519.SH）近10年來超過1500個交易日位居滬深股市“第一高價”。中國

“流水的移動股王，鐵打的何爭茅臺”，貴州茅臺穩坐王位的王座背后還有一個頗具魔幻色彩的傳說。A股歷史上，大象歸來每當有公司的中國股價或市值逼近甚至短暫地超越茅臺，都會遭到“反噬”而一敗涂地，移動曾經的何爭中國船舶、全通教育、安碩信息等均為前車之鑒。這種現象被稱為“茅臺魔咒”。

此次發起挑戰的中國移動（600941.SH）是一位A股新秀。它在2022年正式回歸A股，短短一年多的時間里，股價漲幅超過60%。此前的1997年，中國移動分別在香港和紐約上市。

近日來中國移動的市值多次超越茅臺。同為兩萬億的體量，中國移動和貴州茅臺的A股之爭仍然膠著。截至2023年5月23日收盤，中國移動市值19576.04億元，遜色于貴州茅臺的21663.76億元。

上市往事

26年前，中國移動還不是“中國移動”，而是中國電信（香港）有限公司，為原郵電部在香港專門成立的上市主體。

上世紀90年代初期，中國電信業正處于大發展階段，但苦于資金匱乏，內地資本市場又剛剛起步，無力承載運營商的體量。如何引進外資、獲得長期資本，成為當時棘手的難題。

中國電信（香港）就是在這樣的背景下籌建起來的。1997年，正在做德國電信私有化項目的高盛聞訊而來，與中國首家中外合資的投資銀行中金公司聯手，為原郵電部“量身定制”了一套上市方案。

根據方案，原郵電部先將廣東、浙江兩個發達省份的移動資產剝離出來，注入中國電信（香港）后，在香港和紐約掛牌上市，江蘇資產則待上市后注入。

從1997年5月上市籌備啟動，8月國務院同意上市方案，到10月上市發行，一切都以極快的速度推進著，當時港媒評論稱其為“挾雷霆萬鈞之勢”。

然而，危機也在悄然靠近。1997年7月起，一場從泰國爆發的金融風暴迅速波及整個亞洲，香港股價連日下跌。10月23日，中國電信（香港）上市時，整個大市已相當不利。

時任中金公司副總裁的方風雷參與并領導了這次上市。他在回憶錄《中國移動上市那些事兒》中這樣描述這一天：“10月23日，星期四，香港烏云密布，大雨滂沱。外匯市場的刀光劍影令香港股市彌漫著恐慌情緒?！?/p>

后來，人們將這一天稱為“黑色星期四”。香港股市狂跌1200多點，中國電信（香港）股價跌跌撞