自20世紀60年代環(huán)保運動興起以來，金融向綠金融就一直作為重要的何助支撐工具被反復強調。但由于環(huán)保項目投入風險高、推低碳經碳行收益不確定、濟破流動性不足，浪前綠色金融的行企發(fā)展規(guī)模持續(xù)受限。1974年聯(lián)邦德國成立世界第一家“生態(tài)銀行”，業(yè)雙目的動力調研正是為一般銀行不愿接受的環(huán)境項目提供優(yōu)惠貸款。

2001年，金融向綠世界銀行發(fā)布《環(huán)境可持續(xù)性承諾：世界銀行環(huán)境戰(zhàn)略》報告，何助提出金融行業(yè)運行的推低碳經碳行基本目標應該是促進經濟發(fā)展、改善環(huán)境、濟破減少貧困。浪前

2015年《巴黎協(xié)定》要求各國促使本國金融體系與可持續(xù)發(fā)展目標相一致，行企推動銀行、業(yè)雙資本市場和保險等金融行業(yè)支持綠色低碳項目和產業(yè)，引導資金流向清潔能源、綠色交通、節(jié)能環(huán)保等領域，以實現溫室氣體減排和適應氣候變化的目標。

2016年中國出臺《關于構建綠色金融體系的指導意見》，成為世界上首個建立綠色金融政策框架體系的經濟體。隨著“雙碳”目標的提出，綠色金融逐步上升為國家戰(zhàn)略，綠色金融體系日趨完善，從標準、激勵、信披、研究、合作等方面，給予政策支持。

2024年以來，中國人民銀行、金融監(jiān)管總局相繼出臺多項政策，《關于銀行業(yè)保險業(yè)做好金融“五篇大文章”的指導意見》《綠色低碳轉型產業(yè)指導目錄（2024年版）》《關于進一步強化金融支持綠色低碳發(fā)展的指導意見》 《關于發(fā)揮綠色金融作用服務美麗中國建設的意見》等，推動國家綠色金融體系進一步完善。

2024年南方周末更新金融業(yè)雙碳行動力評價指標體系，參考人民銀行《金融機構環(huán)境信息披露指南》，圍繞領導力（管理機制）、減排力（經營活動和投融資活動的環(huán)境影響）、創(chuàng)新力（綠色產品創(chuàng)新）、協(xié)調力（課題研究、行業(yè)合作）四大緯度，對具備一定規(guī)模和ESG/環(huán)境信息披露基礎的55家金融機構（銀行40家、保險7家、證券8家）進行評價，得出金融業(yè)雙碳行動力榜單。

總體而言，金融業(yè)雙碳行動處于搭建體系、著手行動階段，行動力呈兩級分化趨勢，領先企業(yè)管理制度、產品創(chuàng)新、運營減排、研究合作均有建樹，得分80以上（百分制）有4家機構，分別是農業(yè)銀行、建設銀行、興業(yè)證券、工商銀行；60分以上機構15家，占比27%；而剩余機構綠色金融管理機制建設尚待完善，行動有待進一步深化。

綠色信貸和綠色債券仍是金融機構發(fā)力重點

綠色信貸直接體現了以銀行為代表的金融機構對綠色產業(yè)、綠色項目的支持力度。人民銀行數據顯示，截至2023年底，中國綠色貸款余額30.08萬億元，同比增長36.5%。

調研銀行綠色信貸余額呈增長趨勢，其中39家連續(xù)兩年披露綠色信貸余額數據，2023年綠色信貸余額超萬億的機構有4家，分別為農業(yè)銀行、建設銀行、工商銀行和中國銀行；綠色信貸余額增速超過50%的機構有11家，其中增長最快的3家為廣州農商銀行（73.7%）、廣發(fā)銀行（71.7%）、寧波銀行（62.8%）；綠色信貸規(guī)模超過千億、增速超過50%的機構為農業(yè)銀行（50.1%）、中國銀行（56.3%）、上海銀行（58.1%）、廣發(fā)銀行（71.7%）。

相比信貸產品，綠色債券作為長期、穩(wěn)定的融資來源可降低期限錯配風險，貼標債券一般經過第三方認證，能夠有效幫助投資人降低識別綠色產業(yè)的難度，日漸受到投資者青睞。數據顯示，2023年，中國在境內及離岸市場的綠色債券發(fā)行總額為0.94萬億元人民幣，其中符合氣候債券倡議組織綠色定義的發(fā)行量約為0.6萬億元人民幣，已連續(xù)兩年領先全球。

調研的證券公司中，截至2023年累計承銷綠色債券規(guī)模超過千億元的機構有6家，分別為中信建投（3602億元）、中金公司（3170億元）、海通證券（1621億元）、廣發(fā)證券（1615億元）、招商證券（1336億元）、興業(yè)證券（1264億元）。

2024年11月，中國、歐盟和新加坡共同編制的IPSF《多邊可持續(xù)金融共同分類目錄》在COP29正式發(fā)布，該目錄統(tǒng)一了中國、歐盟和新加坡等不同經濟體對綠色金融項目的分類標準，使綠色債券的定義和范圍在國際上更具一致性和可比性。將進一步促進中國綠色債券市場的流動性，與跨境綠色資本互通，助力綠色產業(yè)的發(fā)展。

綠色創(chuàng)新產品形態(tài)多樣，規(guī)模和場景有待擴大

綠色產業(yè)涵蓋清潔能源、節(jié)能減排、生態(tài)治理等多個領域，不同類型的綠色項目在規(guī)模、風險特征、資金回收周期等方面存在差異，融資需求各不相同，多樣化的綠色金融創(chuàng)新產品，可為綠色產業(yè)提供更加個性化的精準的支撐，滿足其從初創(chuàng)到成熟等不同階段的資金需求。

創(chuàng)新力考察金融機構在節(jié)能減污、綠色產業(yè)、生態(tài)保護、氣候金融、個人消費和創(chuàng)新工具開發(fā)領域的綠色金融創(chuàng)新能力，調研金融機構在該領域平均得分為20分（滿分39），在四力模型中得分占比最高（51.7%），14家機構得分在30分以上，郵儲銀行、農業(yè)銀行、江蘇銀行得分在35分以上。

值得注意的是，在上述領域，金融機構對有較明確收益模式、投入周期較短的綠色技改項目、光伏/風電等清潔能源項目的金融產品開發(fā)較多，資金支持額度更大；而對于投入周期長、經濟收益難以量化，或公益屬性較強的生態(tài)項目、環(huán)保產業(yè)提供的創(chuàng)新金融工具較少，相關投融資支持案例有限，可推廣復制性不強，需要金融機構進一步探索對該領域的支持。

對于鋼鐵、水泥、化工等高碳密集型產業(yè)，有18%的金融機構通過試點創(chuàng)新、課題研究開展轉型金融嘗試，如浦發(fā)銀行落地上海首筆轉型金融貸款助力春秋航空綠色發(fā)展，民生銀行發(fā)布鋼鐵行業(yè)低碳轉型金融服務方案，交通銀行參與《上海市轉型金融目錄》水上運輸行業(yè)的制定等，轉型金融的更多模式還待解鎖。

在個人消費領域，有25%的銀行圍繞APP、信用卡建立個人碳賬戶，記錄用戶的日常低碳行為（綠色出行、餐飲消費等），給予相應的積分獎勵。未來如何科學采集、測算用戶的消費行為，覆蓋更多消費場景，轉化為統(tǒng)一的減排量，提供更有針對性、吸引力的金融獎勵，也是行業(yè)需要努力的方向。

考慮ESG風險，投融資全流程ESG整合待革新

2024年多項政策文件提出金融機構要“在整體戰(zhàn)略中充分考慮對經濟社會綠色轉型的適應性，將氣候風險納入整體風險管理體系”“明確在綠色金融方面的社會責任及授信審查盡職免責要求”“強化對客戶環(huán)境、社會和治理風險的分類管理與動態(tài)評估”，要求金融機構將環(huán)境、ESG風險的評估納入綠色金融體系，更全面地考慮投資組合的收益和定價，及其社會、環(huán)境影響。

調研顯示，83%的機構建立了ESG風險管理舉措，對客戶的ESG風險進行分類管理和動態(tài)評估，作為投融資決策的重點考量內容；其中20%的機構針對不同行業(yè)開展氣候壓力測試，測算環(huán)境影響對客戶經營、自身資產造成的沖擊；25%的機構建立了評價制度或數據模型系統(tǒng)，對綠色企業(yè)進行識別，對綠色項目的環(huán)境效益進行動態(tài)監(jiān)測和計算。

組織建設也是健全綠色金融體系的不可或缺的內容。調研顯示，33%的機構建立了綠色金融委員會及綠色金融專業(yè)團隊/部門，形成戰(zhàn)略—管理—執(zhí)行的推進機制，為機構落地綠色金融業(yè)務提供組織保障；45%的機構表示，已將綠色金融指標納入管理層或專業(yè)部門績效考核，36%的機構開展綠色金融業(yè)務專項培訓，提高員工的業(yè)務能力和水平。

增強環(huán)境信息披露透明度，自身碳管理仍有挑戰(zhàn)

在發(fā)展綠色金融業(yè)務的同時，金融機構也需要重視自身的環(huán)境表現，提升經營管理的綠色化和低碳化水平，以便更好地貫徹可持續(xù)發(fā)展理念，保持貫徹“綠色金融”的知行合一。

調研機構中，興業(yè)證券、微眾銀行已連續(xù)兩年實現運營碳中和，32%的機構制定“雙碳”規(guī)劃，20%的機構明確量化的減碳目標。

溫室氣體管理方面，29%的金融機構碳排放強度（萬元產值碳排放量）較上年有所下降；15%的機構披露了范圍三的溫室氣體排放。但是機構的范圍三測算領域各不相同，大部分統(tǒng)計的是員工差旅及辦公用紙產生的溫室氣體排放，微眾銀行范圍三測算領域最廣，覆蓋辦公購入設備、廚余垃圾處置、廢水處理、員工差旅、員工住宿、數據中心等15項。由此可見，金融業(yè)溫室氣體測算的標準和范圍還需要進一步統(tǒng)一。

綠色辦公方面，42%的機構開展了綠色網點/碳中和網點建設，作為直觀展示機構綠色形象的窗口。信息披露方面，40%的機構根據人民銀行《金融機構環(huán)境信息披露指南》披露了專項的環(huán)境信息報告（綠色發(fā)展報告），相比ESG報告，該報告能夠從組織建設、風險管理、數據管理、產品創(chuàng)新、研究合作等方面深度透視金融機構的綠色金融發(fā)展能力，金融機構的披露覆蓋面有待擴大，披露環(huán)境信息的可持續(xù)性待提升。

參與標準建設和課題研究，搶占行業(yè)話語權

在全球綠色金融快速發(fā)展的背景下，加強研究和標準建設有助于推動國內綠色金融市場的創(chuàng)新活力，提升金融機構的行業(yè)影響力。

40%的機構是全球負責任投資、可持續(xù)金融、應對氣候變化等組織的成員或支持單位，通過國際平臺分享機構的綠色金融經驗，或以更專業(yè)的身份提供相關標準和課題研究的技術指導。

29%的機構參與了國家或行業(yè)綠色金融標準的制定工作，內容涉及 ESG 投資管理自律指導意見、綠色保險分類指引、綠色企業(yè)評價標準、綠色票據認定指南、個人客戶碳賬戶服務指南等多方面。

在參與行業(yè)標準之余，50%的金融機構也自主開展或參與綠色金融課題的研究，農業(yè)銀行申請課題《綠色普惠融合發(fā)展的政策標準與實踐研究》，建設銀行、民生銀行、平安銀行參與《綠色金融》教材編寫，興業(yè)證券發(fā)布《中國責任投資15年報告》，中國人保開展《氣候風險對再保險行業(yè)影響研究》等等，這些研究有助于拓寬綠色金融的深度和廣度，激發(fā)綠色金融市場的活力。

氣候變化和環(huán)境挑戰(zhàn)具有長期性和復雜性，在低碳轉型的進程中，不同行業(yè)的商業(yè)模式、組織形態(tài)、技術創(chuàng)新能力、資產結構各不相同，對金融工具的需求差異大、夾縫多，金融機構需保持服務和學習的“長期主義”，洞察產業(yè)和項目低碳轉型的大小需求，為經濟結構的深度調整提供可持續(xù)支撐。